TDF (Target Date Fund), 하나만으로 연금관리 충분할까?

노후를 대비하는 연금 상품 중에 TDF (Target Date Fund, 타겟 데이트 펀드)가 있습니다.  TDF 는 은퇴 시점에 맞추어 펀드 내 자산 비중을 자동으로 조정하여 연금관리를 합니다.   401K로 불리는 미국 퇴직연금제도는 대부분 TDF로 운영되고 있습니다. TDF 금융 상품에 대하여 말씀드리겠습니다.  

 

TDF (Target Date Fund, 타겟 데이트 펀드)

TDF는 은퇴 시점을 목표로 하고, 목표 일정에 맞게 투자 비중을 조정합니다.  여기에서 은퇴 시점은 Target Date가 됩니다. 그래서, 은퇴 시점이 많이 남으면 주식 등 위험 자산 비중을 늘리고, 은퇴 시점이 가까워지면 채권 등의 안전 자산 비중을 늘리는 것이 특징입니다.

 

TDF 글라이드 패스(Glide Path)

펀드 내에서 목표일에 맞추어 투자 비중을 조절하는 것이 TDF의 대표적인 특징이고, 이것을 비행기가 착륙할 때의 궤도와 같다고 하여 “글라이드 패스(Glide Path)” 라고도 합니다.  그림 1은 TDF의 가장 큰 특징인 글라이드 패스를 보여주고 있습니다. 가로축은 Target Date 이고, 세로축은 자산 비중입니다.  가로축의 TDF 뒤에는 4개의 숫자가 붙어 있는데, 이것은 말 그대로 Target Date 이며, 은퇴시점을 연도로 표시한 것 입니다.

 

 

올해가 2023년이고, 22년 후인 2045년에 은퇴한다고 목표를 정하면 TDF2045 상품에 가입하시면 됩니다. 그림 1에서 TDF2050은 위험 자산은 80% 정도이고, 안전 자산은 20% 정도입니다. 시간이 점점 흘러 2050년이 가까워 질 수록, TDF2050은 위험 자산 비중을 줄이고, 안전 자산 비중을 늘리게 됩니다. 그러면서, 점점 안정적으로 펀드를 운영하게 됩니다.

 

개인형 IRP, DC형 투자 방식

제가 가지고 있는 개인형 IRP 방식에서는 펀드나 ETF 에 투자 하기 전에 투자 성향 검사를 합니다. 투자 성향이 파악되면, 본인의 투자 성향보다 위험한 상품은 투자를 못 하게 되어 있습니다. 이것을 바꾸려면 투자 성향 검사를 다시 하던지 해야 합니다.

상품에 투자할 때도 위험 자산 70%, 안전 자산 30%의 규칙을 지키면서 해야 합니다. 문제는 TDF처럼 운영할려면 적어도 1년 단위로는 관리를 해 주어야 하는데, 한 번 투자해 놓으면 그대로 방치해 둔다는 것도 문제입니다. 직장인으로 퇴직 연금에 가입한 사람의 대부분은 금융 지식이 많지 않아, 위험 자산이 손실날 위험을 대비하여 안전 자산의 비중을 많이 늘리기도 합니다.

 

IRP, DC형에서도 TDF 투자 가능

예전에는 퇴직연금에서 TDF에 투자하는 것은 허락되지 않았습니다. 하지만, 2018년 9월에 감독 규정을 개정하여 에외 규정이 생겼습니다. 펀드 자산 중 80% 이내에서 주식에 투자하고, Target Date 이후에는 40% 이내에서 주식에 투자하는 것을 “적격 TDF”로 분류하여 위험자산으로 보지 않는 것 입니다.

결론적으로 퇴직연금에서도 TDF에 투자가 가능하다는 이야기입니다.  TDF에 투자하면 자산 비중이 자동으로 조정되니까, 투자자가 신경쓸 부분이 자동적으로 줄어들 것 입니다.  자산 비중을 조정하거나 글라이드 패스를 설계하는 것은 펀드 매니저 분 들이 하셔야 하기 때문에 아무래도 다른 상품에 비하여 수수료는 상대적으로 들 수 밖에 없습니다.

퇴직연금으로 투자 가능한 TDF 상품이 약 200여개가 있다고 하니, 거래하시는 금융 회사의 상품에서 수익율, 수수료 등을 비교하여 보시고 결정하시기 바랍니다. 

 

맺음말

노후를 대비하여 자동으로 자산 비중을 조정하여 주는 TDF 상품에 대하여 말씀드렸습니다. 이제는 TDF 상품도 퇴직연금에서 투자가 가능하니, 젊으신 분 들께서는 관심을 가지고 살펴보셔도 되겠습니다. 개인적인 의견으로는 향후 인구 감소율, 투자 시장의 활력, 자본의 집중 등을 고려하면 미국 등에 투자하는 상품이 좋다고 생각이 됩니다. 한국 금융 회사에서 다루는 TDF도 크게 성공하여 향후에는 국민연금을 보완하는 수준까지 성장하였으면 하는 개인적인 바램도 같이 적어봅니다.

 

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참고 문헌

1. 연금자산관리, TDF로 자율 운행하라, 2021년, 미래에셋투자와연금센터